Update Mars

Dags för en kortare update på aktieportföljen. Jag har gjort en ändring so far, tyvärr hade jag aldrig tid att skriva något om den och nu har den ökat så pass mycket att den känns dyr igen. Jag köpte Akelius på 271kr vilket ger en yield på ca 7,4%. Det känns som rätt bra risk/reward. Uppe kring 300kr (6,6%) not so much. Kanske säljer av den om den fortsätter upp över 300. 

Iår ca 5% över index

 Sedan start ca 13% över index

Nuvarande innehaven :

Januari 2016

"Rolig" start på börsåret 2016 med ökad volla och relativt stora nedgångar. Europa har fallit betydligt mer än USA och ligger därmed i otakt.

Om vi börjar med USA så ser S&P ut att ha toppat kring 2100ish och har nu testat stödet vid 1850-1880 ett par gånger. Min gissning är att det inte kommer hålla denna gång även om jag hoppas att vi får en sista studs upp mot 2000 först. Det skulle ge ett bra läge att gå kort.

OMX har som sagt fallit betydligt mer och börjar kanske kännas aningen översålt. Samtidigt är vi precis vid en stigande trendlinje från 09 och framåt. En bounce mot 1450 för att sedan gå mot 1100?

Om jag var tvungen att gissa så tror jag att vi är halvvägs genom denna nedgång och att det finns 25-30% till på nedsidan.

Aktieportföljen 2016

Portföljen har såklart tagit en del stryk men ändå gått förvånansvärt bra med tanke på den svaga börsen. -3.2% får ändå anses godkänt när OMX är -8%.

Sedan start förra året

VIRT hade rapport här om dagen och den var inte jättebra. Tappade en del på resultatet vilket jag kan tycka är ganska märkligt när vollan stigit så pass mycket. Ljuspunkten var att dom kommer börja sälja deras plattform/teknik till institutioner som vill ha bra executions. Det känns som en mer långsiktig marknad som inte är så kontroversiell. HFT är trots allt ett nollsummespel.

Insider köp i TLSN har haglat in och det tycker jag bådar gott. Själv är jag lite orolig över försäljningen av eurasien, den delen stod trots allt för ca 30% av verksamheten.

2015 Lookback

Tänkte jag skulle sammanfatta aktieportföljen för 2015. Här är resultatet:,

Turkey 9.76% vs Six Return 2.23%

Portföljen var uppbyggd som ganska defensiv och jag skrev så här när jag drog igång den:

Förhoppningen är låg korrelation med index och att den ska överleva en eventuell period av sämre börs.

Året började med en riktigt kraftig uppgång, inte alls vad jag hade väntat eller hoppats på. I början var portföljen ganska koncentrerad då jag inte hittade speciellt många case med rimlig värdering. I takt med att börsen föll plockade jag in flera bolag och vid slutet av året fanns det 10 positioner.

Vad har då gått bra under året som gjort att portföljen slog index?

SAS Pref.

Med en inköpskurs på 431kr och en utdelning på 50kr gav denna position 148/431 = 34% i avkastning. Inte illa pinkat. 

Tajming

Jag har haft en del tur med tajmingen på entry och exit i vissa positioner

Hög utdelning

Under året har det trillat in en hel del utdelningar, vilket har kompenserat för kursfallen i vissa aktier.

Inför 2016

Trenden på världens börser står ännu en gång och väger mellan positiv och negativ. Både OMX & S&P skulle jag vilja påstå är i negativ trend då vi har "lower highs" och "lower lows" under ett fallande MA200.

Det är väl främst USA som jag är mest bearish till och som har högst fallhöjd. Inför 2016 kommer jag att fundera över att ta in en hedge i portföljen, riktigt hur det ska gå till vet jag inte ännu. Förmodligen via Mini-Futures.

Övriga innehav kommer fortsätta vara aktier med fokus på värde/value och till viss mån utdelningar. Nordnet ligger kanske närmast utgången efter att den gått upp över 30%.

Började också bli sugen på Akelius Pref som handlades kring 280 för ett tag sedan. Det ger en ränta om ca 7% vilket jag tycker är lockande.

Jag hoppas nedgången fortsätter, jag har väntat på den länge och jag tror det kommer finnas några riktigt fina lägen att köpa aktier om det kommer en större sättning.

Nordnet

Köpte på mig lite Nordnet till portföljen i fredags, det blev en bra affär direkt från start. Fick in ordern på 30.4kr och ligger ca +3%. Bolaget handlas till P/E 15.2 på årets vinst och P/E 13.7 på 2016. Inte alls farligt i absoluta termer och verkligen inte i relativa när man jämför med Avanza som handlas till P/E 26 iår och 24.5 på nästa. Avanza har ju historiskt sett varit nummer 1 i branschen varpå jag kan tycka att dom förtjänar en större multipel, frågan är väl om den ska vara så här pass mycket högre dock. Hur som så tror jag att nätmäklarna kommer att kunna växa ordentligt även i framtiden i takt med att dom snor marknadsandelar från storbankerna. Visserligen kanske dagens miljö med börshausse inte håller hur länge som helst och en lågkonjunktur skulle såklart sänka aktiviteten men i det "long run" så tror jag att bankerna kommer få problem att hänga med Nordnet och Avanza.

Tekniskt ser det också ut som att NN håller på att formera en flagga och ett break på uppsidan skulle jag se som väldigt positivt.

Nu ser portföljen ut så här:

Portföljen inför November

Portföljen fortsätter att slå index sedan att marknaden vek ner sig något under September. Kul också att försprånget höll i sig när börsen väl hämtade sig. Väldigt låg volla i portföljen denna månad. Fortsätter att avvakta med någon hedge än så länge. 

Turkey 10.42% vs Six Return 5.94%

Portföljen - Oktober

Blev lite senare än jag tänkt, men nu kommer en uppdatering av portföljen. Upp ca 5% mot index nu vilket är ett mycket gott betyg, ska försöka sälja av lite Statoil inom kort. Jag tror fortsatt på både bolag och oljan men det känns som exponeringen är lite för stor. Sen börjar ju värderingen på andra case komma ner och då kanske man kan sprida riskerna på fler positioner istället.

Turkey 5.27% vs Six Return 0.02%

Update 7/10
Sålde 25% STL idag på 140,5

Telia

Telia värderas nu till P/E 12.6 på 2015 och 11.8 på 2016 Ovanpå det får man en direktavkastning på 6.8%. Jag måste säga att det börjar kännas väldigt lockande, jag tog faktiskt och fyllde på lite i bloggens portfölj idag på 44.86, jag har också köpt klöverns pref som jag pratade om förut men det hann jag aldrig skriva något om. Inköpspriset där blev 300 så om man vill haka på har man ju fått en liten rabatt. Kommer en update inför Oktober om bloggportföljen i nästa vecka.

4-Traders info om TLSN

Andra bolag som jag håller koll på är bla ABB som tappat 25% från toppen och nu handlas kring nivåer från 2013. P/E 14 för 2016, inte jättedryt men det kan säkert bli billigare.

SKF handlas också till riktigt låga multiplar, men där är väl osäkerheten kring Kina stor och hur det kan påverka framtida vinster. Skulle estimaten hålla, vilket jag inte tror de gör, så handlas den bara till 10ggr 2016 års vinst och det får väl ändå anses som ett kap.

4-Traders info om ABB
4-Traders info om SKF

Portföljuppdatering September

Dags att gå igenom aktieportföljen här på bloggen. Lyckades gå om index med några procent denna månad. Jag tror att med stor sannolikhet så är det slut på det roliga på börsen för denna gång, men jag sa samma sak i oktober förra året och det var ju ingen succé. Framtiden får avgöra, med med alla stora index under sitt MA200 så är jag väldigt defensiv. 

Jag sålde Bufab i veckan för att dra ner på exponeringen, skulle vi komma upp mot 1550ish på OMX eller 2030-2040 på SPX så kommer jag nog förmodligen att hedge:a portföljen med någon kort exponering mot index. Från de nivåer vi står på nu ser jag dock inte riktigt någon edge att sälja, känns lite 50/50 om vi går högre eller lägre här ifrån. 

Efter att ha läst Petruskos blogginlägg har jag också funderat på om jag inte ska byta ut hemfosa mot klövern, det skulle ge ca 1% bättre yield och det känns som en vettig trade. 

Kan också tänka mig att skala upp i Telia om den skulle sjunka lite till. På 45kr får man en yield på nästan 7% och ett P/E tal på 12,5. Känns väldigt prisvärt. (Estimat från 4-Traders)

SIX 3,17% - Turkey 5,98%

Portföljen och Bufab

Kommer göra en genomgång av portföljen i helgen men skulle bara säga att jag sålde hela mitt innehav i Bufab idag. Fortfarande rimlig värdering men jag vill dra ner på exponeringen och då låg dom närmast utgången. VD:n köpte här om dagen men aktien ser ut att kämpa mot 50kr och jag tycker det ser ut som att den håller på att "rulla över" på nersidan.

Portföljuppdatering - Augusti

Inte så mycket att säga om portföljen, följer index ganska väl. Sitter och funderar på att sälja lite Statoil då oljan inte ser ut att ha bottnat riktigt än. Samtidigt vet jag inte riktigt vad som ska in istället. Får se om det blir några ändringar där.

Portfölj + Marknadsuppdatering

Skakigt på marknaden nu. Jag börjar mer och mer tro att vi har satt toppen för denna gång, dock är Europa och USA lite i otakt vilket gör mig något osäker.

USA har ju gått sidledes under en lägre tid och ser verkligen sårbara ut om vi skulle bryta ner under 2040ish på S&P.

DAX och Europa är dock redan ganska översålt och därför är jag lite tveksam hur mycket mer nersida det finns på kort sikt.

Jag ska börja korta lite S&P idag med en "feeler position" om vi fortsätter upp starkt. Risk/Reward mot ATH får ändå ses som rätt god.

Portföljen

Efter att Avanza sänkt sitt courtage på amerikanska aktier så bestämde jag mig att VIRT självklart skulle få en plats i portföljen. För att handla amerikanska aktier på AZA måste man signa massa avtal och Bank-ID räcker inte, man måste ha sitt lösen som jag såklart hade glömt bort.

Nu är allt klart dock och VIRT åkte in igår på runt 23,30 USD, inget kanonpris men jag gillar aktien så det kändes dumt att vänta. P/E 15-16 på 2015 och en direktavkastning på ca 4,5%. Intjäningen har också stark korrelation med volym och volatilitet så för mig känns det som en klockrent diversifiering av portföljen. Du kan läsa mer om det på Bloomberg. Aktien är för övrigt mitt enda långsiktiga innehav i min "riktiga" portfölj tillsammans med ett gäng hedgefonder. Läs mer om det här och här

Nåväl. Portföljen tog ikapp en del på index under månaden, inte så konstigt eftersom den är ganska defensiv. Funderar en del på hur jag ska göra om vi får en bekräftad nedtrend, blir kanske en del omplaceringar och någon typ av negativ exponering som hedge. Så här ser det ut nu iaf.

Portföljen Juni

Tappade en del mot index denna månad, främst pga Statoil som kom ner. Hade tänkt sälja hälften vid 165-170 men kursen stannade tyvärr på 160. När jag gick in i STL var jag mer säker på att oljan skulle studsa upp, vilket den också gjorde. Från dessa nivåer har jag dock inte någon åsikt. Yielden är hyfsad (5%) så då känns det lite lättare att vara tålmodig. Positionen är lite för stor för att vara optimal, i den andra grafen syns kontot mot NOK/SEK. Ska försöka diversifera lite mer så fort jag hittar några vettiga case. Inköpspris på BUFAB blev 51,67 vilket jag kanske glömde skriva förut.

BUFAB

Lyssnade precis på Börspodden och veckans aktie, BUFAB. Det låter som den passar perfekt i referensporföljen, för att behålla en hög andel cash gör jag en insättning på ca 10% som går till BUFAB. Lite spontant köp men jag vill försöka diversifiera, fortfarande lite för hög andel per position och jag har svårt att hitta andra kandidater.

Portföljen inför Maj

Gick precis om index för året vilket är kul, hoppas det håller. Fortfarande en hög andel cash och en allmänt defensiv portfölj. Intrum fick nyligen en plats och nu ser det ut som följande. Vill påminna om att jag själv inte har några betydelsefulla belopp i denna portfölj, ser det mer som en "tävling" mot index.

Aktieportfölj

Köpte in lite Intrum Justitia till aktieportföljen till kurs 242, ca 8,5% av portföljen hamnar där. Ska uppdatera mera om det senare


EDIT:

Wow vilken dag för Intrum! Tanken är ju att portföljen ska vara långsiktig och inte pyssla med daytrading men det kliade rejält i säljfingret under slutet av dagen. + 9.8% första dagen är ju rätt ok måste jag säga. Jag gillade IJs rapport som kom igår, resultatet var lite sämre än förväntat men de slog förra årets siffror på i stort sett varje punkt (EPS har ökat med 36% senaste 12mån(!)). Imorse öppnade aktien ner trots att de presenterade ett återköpsprogram så då passade jag på att köpa in mig. Jag har väntat länge på att plocka in Intrum men den har aldrig haft någon dipp som jag har ansett köpvärd. Aktien handlas kring P/E 18,5 eller snarare 20 efter dagens rusning. Det är ganska dyrt. Tillväxten är dock god och framförallt är det ett företag som kan gynnas av en sämre konjunktur och något brist på skulder lär ju inte inträffa inom snar framtid.

Dagens rush, vilken skönhet.

Portföljen inför April

Måste erkänna att entusiasmen är ganska låg för tillfället kring långsiktiga portföljer. Hur som så ska jag vara konsekvent och tracka performance. Väljer att ha en gaska hög andel cash fortfarande och väntar på en korrektion. Det har kostat en del att vara defensiv än så länge men jag tror att i längden så kommer det vara klokt. Jag har några bolag uppskrivna på shoppinglistan om vi skulle komma ner lite från dessa nivåer.

Portföljuppdatering - Mars

Inför mars såg portföljutvecklingen ut så här. På slutet har det blivit ett litet tapp mot index men med tanke på sammansättningen så är det inte så konstigt. Dels är innehaven defensiva och dels är 20% av portföljen likvida medel. Fram över kommer det att bli någon typ av hedge eftersom börsen blivit ordentligt mycket dyrare. Jag har svårt att hitta långsiktiga case där värderingen kan motiveras på dessa nivåer. Detta är ju som jag skrivit tidigare mer av ett experiment där jag vill se hur det hade gått om jag haft en mer positiv syn på börsen. Merparten av mina besparingar ligger just nu i en portfölj med hedgefonder (kanske kommer ett inlägg om det framöver). 5st innehav är egentligen för få i min mening men eftersom jag inte kan hitta fler alternativ med attraktiva värderingar så får det duga för tillfället.

Hur viktig är Januari?

Mycket snack om hur viktig januari är för börsens prestation de resterande månaderna, S&P stängde ju negativt för januari. Jag satte ihop en liten modell som ligger investerad mot börsen med enda villkoret att om januari är negativt så är modellen likvid tills dess att nästa januari är positiv. Om modellen är likvid erhålls en ränta om 2,5% på årsbasis. Verkar fungera bra på S&P men sämre på OMX, kanske krävs mer data för att dra någon slutsats dock.

S&P 500 från 1950-2015

S&P 500 (SPY) 1992-2015

OMX 1992-2015

Portföljuppdatering inför februari

Inga förändringar gjorda förutom den kortsiktiga vinsthemtagningen i Statoil på 135NOK där halva innehavet åkte ut. Värdeökningen stannade på 4%. Tappade lite på slutet mot index. Svårt att hänga med börsen när den rusar som den gjort i januari med denna portfölj, dels eftersom >20% är likvid och dels för att de andra innehaven inte har 100% korrelation med index. Statoil hade några sura dagar, Telia sjönk på sin rapport och det gjorde även NCC. SAS höll istället bra fart och där väntas också en saftig utdelning denna månad. Hemfosa handlas kring samma nivå som vid inköp men då har det också delats ut 5kr/aktie. Vi får se om Ingves vågar sig på negativ ränta vid nästa besked, jag tror inte det men det skulle nog ge en boost till preffarna.