Januari 2016

"Rolig" start på börsåret 2016 med ökad volla och relativt stora nedgångar. Europa har fallit betydligt mer än USA och ligger därmed i otakt.

Om vi börjar med USA så ser S&P ut att ha toppat kring 2100ish och har nu testat stödet vid 1850-1880 ett par gånger. Min gissning är att det inte kommer hålla denna gång även om jag hoppas att vi får en sista studs upp mot 2000 först. Det skulle ge ett bra läge att gå kort.

OMX har som sagt fallit betydligt mer och börjar kanske kännas aningen översålt. Samtidigt är vi precis vid en stigande trendlinje från 09 och framåt. En bounce mot 1450 för att sedan gå mot 1100?

Om jag var tvungen att gissa så tror jag att vi är halvvägs genom denna nedgång och att det finns 25-30% till på nedsidan.

Aktieportföljen 2016

Portföljen har såklart tagit en del stryk men ändå gått förvånansvärt bra med tanke på den svaga börsen. -3.2% får ändå anses godkänt när OMX är -8%.

Sedan start förra året

VIRT hade rapport här om dagen och den var inte jättebra. Tappade en del på resultatet vilket jag kan tycka är ganska märkligt när vollan stigit så pass mycket. Ljuspunkten var att dom kommer börja sälja deras plattform/teknik till institutioner som vill ha bra executions. Det känns som en mer långsiktig marknad som inte är så kontroversiell. HFT är trots allt ett nollsummespel.

Insider köp i TLSN har haglat in och det tycker jag bådar gott. Själv är jag lite orolig över försäljningen av eurasien, den delen stod trots allt för ca 30% av verksamheten.

Arbetslös och aktieintresserad?

Nordnet

Köpte på mig lite Nordnet till portföljen i fredags, det blev en bra affär direkt från start. Fick in ordern på 30.4kr och ligger ca +3%. Bolaget handlas till P/E 15.2 på årets vinst och P/E 13.7 på 2016. Inte alls farligt i absoluta termer och verkligen inte i relativa när man jämför med Avanza som handlas till P/E 26 iår och 24.5 på nästa. Avanza har ju historiskt sett varit nummer 1 i branschen varpå jag kan tycka att dom förtjänar en större multipel, frågan är väl om den ska vara så här pass mycket högre dock. Hur som så tror jag att nätmäklarna kommer att kunna växa ordentligt även i framtiden i takt med att dom snor marknadsandelar från storbankerna. Visserligen kanske dagens miljö med börshausse inte håller hur länge som helst och en lågkonjunktur skulle såklart sänka aktiviteten men i det "long run" så tror jag att bankerna kommer få problem att hänga med Nordnet och Avanza.

Tekniskt ser det också ut som att NN håller på att formera en flagga och ett break på uppsidan skulle jag se som väldigt positivt.

Nu ser portföljen ut så här:

Portföljen inför November

Portföljen fortsätter att slå index sedan att marknaden vek ner sig något under September. Kul också att försprånget höll i sig när börsen väl hämtade sig. Väldigt låg volla i portföljen denna månad. Fortsätter att avvakta med någon hedge än så länge. 

Turkey 10.42% vs Six Return 5.94%

Portföljen - Oktober

Blev lite senare än jag tänkt, men nu kommer en uppdatering av portföljen. Upp ca 5% mot index nu vilket är ett mycket gott betyg, ska försöka sälja av lite Statoil inom kort. Jag tror fortsatt på både bolag och oljan men det känns som exponeringen är lite för stor. Sen börjar ju värderingen på andra case komma ner och då kanske man kan sprida riskerna på fler positioner istället.

Turkey 5.27% vs Six Return 0.02%

Update 7/10
Sålde 25% STL idag på 140,5

Telia

Telia värderas nu till P/E 12.6 på 2015 och 11.8 på 2016 Ovanpå det får man en direktavkastning på 6.8%. Jag måste säga att det börjar kännas väldigt lockande, jag tog faktiskt och fyllde på lite i bloggens portfölj idag på 44.86, jag har också köpt klöverns pref som jag pratade om förut men det hann jag aldrig skriva något om. Inköpspriset där blev 300 så om man vill haka på har man ju fått en liten rabatt. Kommer en update inför Oktober om bloggportföljen i nästa vecka.

4-Traders info om TLSN

Andra bolag som jag håller koll på är bla ABB som tappat 25% från toppen och nu handlas kring nivåer från 2013. P/E 14 för 2016, inte jättedryt men det kan säkert bli billigare.

SKF handlas också till riktigt låga multiplar, men där är väl osäkerheten kring Kina stor och hur det kan påverka framtida vinster. Skulle estimaten hålla, vilket jag inte tror de gör, så handlas den bara till 10ggr 2016 års vinst och det får väl ändå anses som ett kap.

4-Traders info om ABB
4-Traders info om SKF

Taleb

Nassim Taleb som är min egna husgud och har även inspirerat till namnet av denna blogg. Om ni inte har läst hans böcker så är det ett måste. Hursom så jobbar han som rådgivare till en hedgefond och hans filosofi är att betta billigt på saker som är väldigt osannolika.

Fonden gjorde ett redigt skutt på ca 20% i måndags, kan tänka mig att det var perfekta förhållanden för hans typ av strategi.

Nassim Taleb's Universa Investments crushed it

Trading the NFP #s

Nonfarm Payroll är en av de viktigaste statistiska siffrorna som släpps varje månad och en siffra som alla ekonomer, traders och förvaltare håller koll på. Genom att koppla upp sig mot FRED(Federal Reserve Economic Data) och deras api så kan man enkelt plocka ner den datan.

Du kan också hämta manuellt via denna länk.

Som ni kan se verkar korrelationen mot S&P vara ganska hög

Om man då gör en enkel strategi där man går lång S&P om NFP > 100 dagars medelvärde så får man följande resultat:

Blå = Strategi, Lila = Index

Strategi Drawdown: -30.5%

Strategi Sharpe: 0.65

Index Drawdown: -73.6%

Index Sharpe: 0.48

Testperioden var 1995 - 2015

Quantopian

Quantopian håller på att skapa en riktigt vass plattform för traders som vill bygga automatiska strategier, det fina är att dom tillhandahåller all data vilket ofta är den svåraste biten. Även intradagsdata finns! Sentdex har gjort en video-serie där han går igenom hur man använder python med quantopian, kan rekommenderas för er som inte vill lägga ut tusentals kronor på diverse andra program. 

Tur är bättre än skicklighet

Ja ibland iaf, gick kort ELUX igår och senare på kvällen kom nyheten att myndigheterna i USA inte godkänner deras deal med GE. Bara tack och ta emot. Kommer nog att korta i framtiden igen, bolaget är väldigt högt värderat och ska enligt estimaten öka vinsten från 7,78 till 11 per aktie iår. Det känns tufft för ett företag som alltid verkar komma med besvikelser. Även på 11kr så är gårdagens pris 24 gånger vinsten.

Istället rullade jag över min kortning på HUSQ som bygger lite på samma grej, hög värdering, tuffa estimat och historik av att besvika. Liten position so far men bygger nog på om vi skulle komma upp en aning. Även hedgat med lite lång TLSN.

Express an idea

Hur uttrycker man en idé på marknaden? Säg att man tror att en tillgång ska upp eller ner, då finns det flera olika sätt att "uttrycka" sig på för att tjäna pengar på denna rörelse.

Min gamla chef pratade mycket om det här, främst vill han att vi skulle börja titta på andra alternativ till aktier. Om vi hade en positiv syn på AAPL, kunde vi då använda tex optioner till detta?

Här är några alternativ om man vill gå "Long":
Köpa aktien
Köpa en Call(köpoption)
Sälja(gå kort/ställa ut) en Put(säljoption)
Köpa en Warrant
Köpa en Mini-Future

Hur man väljer att gå till väga beror lite på kapitaltillgång, risk, mål och andra preferenser.

Något jag skulle vilja poängtera är dock att många lägger för mycket vikt vid om det är hävstång eller inte i produkten. För mig är alltid exponering prio nr 1.

Ett exempel, jag vill gå lång Volv B. Hur gör jag?

Alt 1, köp aktien för 100 000, låt oss säga att den står i 100kr. 1% rörelse kommer då resultera i 1000kr vinst/förlust.

Alt 2, köp en hävstångsprodukt med 5ggr hävstång för 20 000. 1% rörelse i Volv B kommer ge 5% i produkten, eller 1000kr (0,05 * 20 000).

Hur man tjänar en miljard USD

Enkelt, man köper ett läkemedel från GlaxoSmithKline för 5 miljoner USD, hittar några investerare och noterar skiten för ett marknadsvärde på 1,2 miljarder USD. Frågor på det?

The 29 Year Old Behind The Giant Biotech IPO That Rose By 90% Speaks

Känner ni någon som har ett läkemedel till salu?

JP Morgans NFP outlook

US jobs preview – the St isn’t modeling big shifts (adds ~225K vs. 223K in Apr w/an unchanged UR at 5.4%
and wages +0.2% M/M). Keep in mind that jobs don’t need to get any better to validate liftoff at the Sept meeting (i.e. adds in the ~175-245K range would more than justify Sept and anything stronger would increase the odds of June or Jul). There isn’t really a set of numbers for Fri that would be especially “good” or “bad” for stocks. “Inline” would simply reinforce the current (tentative) status quo of Sept liftoff (but not definitively). Very strong figures (i.e. ~300K adds and/or wages up 0.4%+) would cause liftoff assumptions to move forward from Sept (although the bar for June is very, very high at this point given recent Fed rhetoric) while softer results (i.e. `150K or lower) would only add to growth fears (and keep in mind that investors are no longer impressed by the few extra months of ZIRP that will accompany sluggish growth). Bottom Line: in all likelihood the jobs report on Fri won’t be a major market mover. The adds figure would have to deviate enormously from St ests (i.e. <150K or >300K) to dramatically alter the policy/growth narrative. Once this jobs report gets out of the way the next big related events will be Yellen’s press conf. June 17 and the June jobs reports Jul 2.  

Swingtrading

Har plockat in två swingtrades idag, CANTA på svenska börsen, och TWTR på amerikanska.

CANTA eller Cantargia är en av de aktierna som AvanzaMannen har haussat och skrivit en utförlig analys om. Huruvida bolaget är lika fantastiskt som han säger eller inte har jag ingen aning om men jag vet två saker. AvanzaMannen har en väldigt stor skara följare och CANTA har absolut noll likviditet. Den kombinationen kan bli explosiv. Aktien bröt idag ut ur intervallet mellan 10-12.5kr som den handlats inom.

Höjer verkligen varningens finger om någon tänker ge sig in i denna, likviditeten är som sagt totalt obefintlig. Jag har köpt en liten position på 12,80 och hoppas att den kan upp och testa 15-16kr snart igen.


Twitter, TWTR, har haft det tungt sedan senaste rapporten och handlas nu nere på nivåer som tidigare varit bra köplägen. Mitt target är ca 40$ i första hand men en studs upp mot 44-45 tror jag inte är omöjligt på lite sikt.

Efter regn..

Kommer solsken. Lika illa som tisdagen var, lika bra blev gårdagen. Tyvärr följde jag inte mina signaler till punkt och pricka vilket gjorde att det blev lite sämre resultat än vad det borde ha blivit. Jag har fortfarande en tendens att ta vinster för tidigt. Som när en 5-åring inte kan hålla fingrarna från kakburken. Tex låg jag lång IWM, ETFen för Russel, och sålde styrka in mot föregående dags nivåer 124 - 124,25. Det visade sig vara fel och IWM fortsatte stark upp resten av dagen.

Lyckades också räta ut hacket i PnL-kurvan för maj som varit väldigt medioker men stabil. 

Spelregler

Det är kul när spelreglerna är lika för alla, igår lyckades någon algo lösa ut min stop 11c

utanför marknaden. Nu var det en liten position, inget jag gråter över, men jag kan tänka mig hur det hade varit med en större position och på ett betydligt sämre pris

Shout-out

Om man har lyckats hitta denna lilla blogg så har man säkert inte undgått SamuelssonsRapport men jag vill ändå stark rekommendera att man kikar in där och läser några av de nyare inläggen han gjort. Framförallt de senaste inläggen om mekanisk vs diskretionär trading, Del1 och Del2

Sen tycker jag också att man ska kolla in hans trading-system som han erbjuder för en billig peng, jag tror att få klarar av att bygga något bättre själv. Jag vet åtminstone att jag inte klarar av det, och gudarna vet att jag har försökt =)

Portföljen inför Maj

Gick precis om index för året vilket är kul, hoppas det håller. Fortfarande en hög andel cash och en allmänt defensiv portfölj. Intrum fick nyligen en plats och nu ser det ut som följande. Vill påminna om att jag själv inte har några betydelsefulla belopp i denna portfölj, ser det mer som en "tävling" mot index.

Rapportspekulation

GoPro hade rapport igår och som jag skrev så sålde jag av innan. Att hålla över en rapport är ren gambling och det kan bli precis hur som helst. Jag behöll en jätteliten positon via mini futures med hävstång, det blir lite som en option med något "begränsad" nersida men lika stor uppsida. Detta var förstås gambling och jag kunde lika gärna ha köpt en trisslott. Länge såg det ut som att det skulle bli en nitlott men sedan kom aktien tillbaka. Rapporten var riktigt bra, dom slog både revenue och EPS. Samtidigt kom nyheten att dom skulle förvärva Kolor vilket jag tror var anledningen till de vilda rörelserna.

Aktieportfölj

Köpte in lite Intrum Justitia till aktieportföljen till kurs 242, ca 8,5% av portföljen hamnar där. Ska uppdatera mera om det senare


EDIT:

Wow vilken dag för Intrum! Tanken är ju att portföljen ska vara långsiktig och inte pyssla med daytrading men det kliade rejält i säljfingret under slutet av dagen. + 9.8% första dagen är ju rätt ok måste jag säga. Jag gillade IJs rapport som kom igår, resultatet var lite sämre än förväntat men de slog förra årets siffror på i stort sett varje punkt (EPS har ökat med 36% senaste 12mån(!)). Imorse öppnade aktien ner trots att de presenterade ett återköpsprogram så då passade jag på att köpa in mig. Jag har väntat länge på att plocka in Intrum men den har aldrig haft någon dipp som jag har ansett köpvärd. Aktien handlas kring P/E 18,5 eller snarare 20 efter dagens rusning. Det är ganska dyrt. Tillväxten är dock god och framförallt är det ett företag som kan gynnas av en sämre konjunktur och något brist på skulder lär ju inte inträffa inom snar framtid.

Dagens rush, vilken skönhet.