Hur man tjänar en miljard USD

Enkelt, man köper ett läkemedel från GlaxoSmithKline för 5 miljoner USD, hittar några investerare och noterar skiten för ett marknadsvärde på 1,2 miljarder USD. Frågor på det?

The 29 Year Old Behind The Giant Biotech IPO That Rose By 90% Speaks

Känner ni någon som har ett läkemedel till salu?

The Retarded Hedge Fund Manager

Ingen har väl missat Börspoddens senaste avsnitt med Mikael Syding som drev Brummerfonden Futuris. Jag kan starkt rekommendera att ni går in på hans hemsida, mikaelsyding.com, och skriver upp er på hans mejllista. Då får ni nämligen hans gratis PDF/ebook som är det bästa jag har läst på länge. Otroligt spännande att få en inblick bakom kulisserna i vad som kan ha varit en av världens bäst presterande hedgefond.

Här är några av hans "lessons" som jag tycker är värda att ta med sig:

• Always be investing(in yourself)

Han pratar också om det i podden, hur han nu som "retarded", spenderar sin tid med att ta in ny information/kunskap. Ränta-på-ränta-effekten är inte bara något som fungerar på finansmarknader, det fungerar i verkliga livet också. 

• Be patient

Bästa sättet att bli fattig är att försöka bli rik fort. 

Det är aldrig bråttom att köpa/sälja, gör läxan först och vänta på rätt läge.

• Always bet on black

Alla vill ha högre priser, svenssons, centalbanker, politiker, folk vill köpa inte sälja. Högre priser ger högre avgifter och skatter, och det håller folkmassorna lugna.

"Be long unless you have extremly good reasons to be short"

•   Never go all in

Hur mycket research man än gör så kan man alltid ha fel. Betta aldrig hus och hem.

• Valuation and fundamentals are but a small part

Över väldig långa perioder så spelar fundamenta en stor roll .
Under perioder upp tom. 10år så gör dom det inte, eller åtminstone inte konsekvent. 

• Kanske ett extremly good reason?

Swingtrading

Har plockat in två swingtrades idag, CANTA på svenska börsen, och TWTR på amerikanska.

CANTA eller Cantargia är en av de aktierna som AvanzaMannen har haussat och skrivit en utförlig analys om. Huruvida bolaget är lika fantastiskt som han säger eller inte har jag ingen aning om men jag vet två saker. AvanzaMannen har en väldigt stor skara följare och CANTA har absolut noll likviditet. Den kombinationen kan bli explosiv. Aktien bröt idag ut ur intervallet mellan 10-12.5kr som den handlats inom.

Höjer verkligen varningens finger om någon tänker ge sig in i denna, likviditeten är som sagt totalt obefintlig. Jag har köpt en liten position på 12,80 och hoppas att den kan upp och testa 15-16kr snart igen.


Twitter, TWTR, har haft det tungt sedan senaste rapporten och handlas nu nere på nivåer som tidigare varit bra köplägen. Mitt target är ca 40$ i första hand men en studs upp mot 44-45 tror jag inte är omöjligt på lite sikt.

GPRO

GPRO ser riktigt bra ut, hoppas på att den når 50 som är mitt target, kanske tar av lite risk på vägen beroende på hur det ser ut. Den "Wedge" som jag skrev om tidigare var en fin entry. Jag har ingen långsiktig åsikt om bolaget men om man gillar dom så tror jag att det är runt dessa nivåer man ska försöka komma in.

GoPro

Har tagit en lång position i GoPro. Ser en "fallande wedge" samtidigt som aktien kommit ner till nivåerna där den samlade kraft efter noteringen. Lite kul att alla älskade GPRO uppe på 80-90 dollar och nu är det ingen som vill ta i aktien med tång. Märkligt hur sentimentet kan ändras så kraftigt. Det tror jag dock bara ger mer bränsle till elden om den väl börjar ta fart. Kommer ge den lite utrymme men under 37-35 känns väl som en rimlig stopp. Än har jag inte full position, krävs ett brott av trendlinjen för det. Vill man handla i Sverige så finns det Mini Futures från Societe.

DUST & LEX

Blev tyvärr inga aktier i LEX för min del, var dock inte långt ifrån att nå minsta tilldelningen. Surt! Den kommer säkert öppna upp rätt rejält. Fick 100st DUST att leka med istället. Sålde direkt i öppningen, jag var aktieägare i hela 2 sekunder. Tråkigt att tilldelningarna är så dåliga, men så är det vid hög efterfrågan. Just nu ser det ut som rätt val att sälja då aktien inte kan hålla 60kr. Kanske köper in mig om den skulle trilla ner mot 50kr som var introduktionspriset.

Here you go, take my money

Jag hade en riktig brottningsmatch med EXPE i fredags. Gillade set-up:en starkt men någon/några algos hade bestämt sig för att "run stops" som om det vore OS i att sno pengar från dumma traders som mig själv. I slutända så rörde sig inte aktien så mycket som jag hade hoppats på men det är ändå otroligt irriterande att behöva slösa både spread och courtage på att bli utstoppad halva dagen. Som ni ser så trycker algon bara upp priset strax över föregående topp där många, inklusive mig själv, har sina stoppar. När alla stoppar avfyras så försvinner algon och priset sjunker ner igen. Väldigt svårt att kontrollera sin risk i ett sånt läge.

Payback time - ZIOP

Äntligen fick jag lite revansch på ZIOP som tog pengar ifrån mig både under onsdag och torsdag. Onsdagens stora gap gjorde mig intresserad men det blev en riktig chop-fest med slagig handel. Torsdagen kom den ner lite men den var extrem spretig och lyckades stoppa ut mig flera gånger. Igår fick jag äntligen till en bra trade och tog tillbaka det jag tidigare förlorat.

"Ziopharm Oncology Inc., up $3.13 to $8.87

The biotech company entered a licensing deal with The University of Texas MD Anderson Center for potential cancer treatments."

Så såg nyheten ut och min första tanke var att det skulle bli en sell off och en bra möjlighet till att gå kort. Ofta blir the en "sell the news"-situation, speciellt eftersom aktien redan hade gått upp från 2,50 till ca 6 innan nyheten. Först såg det ut som jag skulle få rätt men sedan kom aktien tillbaka och pendlade över/under 9 hela dagen. Varje gång trodde jag att det skulle komma ett breakout och blev borttrollad både lång och kort. 

Ny IPO, Intuitive Aerial

Ny IPO idag, INTU, som jag hade signat upp mig på. Jag var lite orolig ett tag eftersom tilldelningen var hela 89%, vilket är högt. Jag hade inte väntat mig mer än max 50%. Hur som helst så blev det en riktigt bra affär, introduktionspriset var 10,75 och jag sålde med snittkurs 12,92. Så runt 20% upp. Dessutom fick man teckningsrätter på köpet, jag sålde lite på 0,60kr vilket var kanske var ett misstag då jag tror den var lite felprissatt i öppningen. Nu står den i ca 1kr. Jag köpte även tillbaka lite aktier på ca 12,30 som jag kommer hålla så länge aktien inte trillar ner under 12kr plus att jag har lite teckningsrätter kvar.

SAS Pref

Ett av mina få "långsiktiga" aktieinnehav har varit SAS Preferensaktie. Utdelningen ligger på 50kr som betalas kvartalsvis om 12,50kr. Redan innan oljepriset sjönk var jag rätt positiv till aktien eftersom kassaflödet verkar täcka utdelningen och det är allt som krävs. Så länge de klarar av att betala utdelningen får man 11% i avkastning i skrivande stund. Fördelen med en Pref är ju att avkastningen är mer "förutsägbar" då man vet att bolaget måste betala utdelningen oavsett, det enda som kan sätta stop för det är egentligen en konkurs. I SAS fall ska man kanske inte underskatta den risken men med oljepriset på den här nivån tror jag att risken har minskat betydligt. Ett annat plus är att avkastningen inte har samma korrelation mot index som andra aktier har. I dag rapporterade Lufthansa att deras bränslekostnader väntas sjunka med 13% och då har dom ändå hedgat sitt pris till 79% under 2014 och 73% 2015. Om jag minns rätt låg SAS med ca 50% hedge och således borde de få betydligt större kostnadssänkningar än Lufthansa. I dag kom också positiva siffror från SAS, passagerartrafiken var upp 7% i december mot föregående år. Ett stort minus är dock dollarkursen som stuckit iväg rejält. Många kostnader betalas i USD för SAS så det kan motverka en stor del av den vinst oljepriset medför. Ska bli spännande med nästa rapport, då får vi se hur alla dessa faktorer har påverkat bolaget. Tills dess fortsätter jag vara försiktigt optimistisk.

OBS, gör alltid egen Due Diligence. Detta är en högriskinvestering.

Backtest på Fundamental data

I helgen har jag jobbat på att hitta nya potentiella strategier för min trading. En grej som jag provade var att lägga till filter för fundamental data. Tidigare har jag bara testat med hjälp av tekniska och statistiska variabler. Joel Greenblatt från Gotham Capital använder en kvantitativ modell för att analysera fundamental data och dessutom balanserar de om portföljen varje dag(!). Det finns en bra intervju med honom här. Om det fungerar för en av väldens största hedgefonder så varför inte testa?

Den här strategin är gjord för daytrading och tar en position under de första 120 minuterna av dagen och stänger positionen vid dagens slut. Tanken är att gå kort i bolag som är "konkursmässiga". Utan att gå in på detaljer innebär det hög skuldsättning, dåligt med cash och negativt EPS. Så här såg resultatet ut för ett backtest över de senaste 3 månaderna.

Biotech Madness

Bioctech-aktier har gått banans de senaste dagarna i USA, tonvis med data/nyheter har kommit ut och det känns som att varje dag finns det en handfull bolag som är upp allt mellan 20-100 %.

Så här så min "Watchlist" ut innan öppningen igår, normalt kanske jag brukar ha mellan 5-10 aktier.

Jag tänkte gå igenom några av dom trades jag tog igår.

1) NBIX, när Biotechs har ett stort gap letar jag efter antingen en "Gap and Go" eller "Gap fill". Först såg det ut som NBIX skulle göra en Gap and Go men sedan kom det tecken på svaghet. Aktien gör en ny "high" över 29 och blir såld kraftigt ner till 27.50. Så ska inte en stark aktie se ut, antingen ska den lyfta högre direkt över 29, alternativt så ska den inte komma tillbaka mer än till 28.50ish. När den började hålla under 28 som var tidigare support och Swing-low så gick jag kort. Target var tidigare LOD(low of day) och eventuellt mer (man ska inte underskatta hur långt dessa aktier kan röra sig). Jag täckte mina shorts strax över 27.10. Jag försökte korta igen när den bröt igenom 27 men jag fick rejält med slippage (typ 30c) så jag kastade ut dom snabbt som satan med ca 10c förlust.

2) ARNA, aktien var upp över 70% igår och gjorde en "float rotation" som jag har skrivit om tidigare. 6 är en gigantisk nivå på en längre time frame och en nivå där jag tror det kan finnas aggressiva säljare. Dagen innan hade ARNA toppat ur precis vid 6 så jag ville se om det kunde bli en rekyl ner. Jag började korta i pre-market men när öppningen kom så var aktien alldeles för spretig och jag blev utstoppad flera gånger. 

OMXS30 Rocketship

OMX hade en riktigt fin dag igår men frågan är om man ska köpa eller sälja en så pass stark uppgång?

Här är oddsen för att köpa vid +2% eller mer, sälj efter 1 respektive 3 dagar.

Det verkar som att det är bättre att vara säljare på starka börsdagar, även om merparten av den negativa avkastningen kommer ifrån finanskrisens dagar.

The Russian Roulette Stock Market

Oj vilken volatilitet på ryska börsen! Trodde aldrig att det skulle vara så här stora svängningar. Jag har lämnat väldigt mycket pengar på bordet pga av för dålig mental flexibilitet. Här är en bild på gårdagens action i RSX, en ETF som ska följa Moskvabörsen men som handlas på NYSE. Dessa rörelser pågick alltså intradag och på några timmar hade värderingen svängt både upp och ner tvåsiffriga %-tal. Bara hoppa upp på sadeln idag igen.

The IPO Trade

I torsdags kom det två nya IPOs i form av LC och MOMO. IPOs har visat sig vara riktigt bra tradingtillfällen de senaste åren så det är definitivt något att hålla utkik efter som både daytrader och swingtrader.

MOMO var min bästa trade för veckan och det var också en superenkel set up.

För IPOs använder jag några "vilkor" för att ta en trade.

Fundamentalt

1) Vilka är underwriters? Är det stora namn som Goldman, JP Morgan eller liknade?

- Check, MOMO hade Morgan Stanley, Credit Suisse och JPM

2) Är bolaget "hett" dvs är det något speciellt med bolaget som kan få stora institutioner att vilja in?

Breakout Warning

Något vackrare i trader-ögon får man leta efter! Känns som en svag marknad kan ställa till det dock.

Daytrading - Float Rotation

Äntligen tillbaka på amerikanska marknaden efter en tids uppehåll. Varit ganska lugna första dagar men det var lite kul att se samma tickers som fortfarande går bananas som tidigare.

En av mina favorit-trades senaste halvåret har varit så kallade "low floats" som betyder att antalet aktier som är ute på marknaden är ganska få. Jag brukar säga helst under 10-20 miljoner aktier. Anledningen är att dessa är ganska lätta att manipulera och trycka runt i marknaden och således kan det bli stora rörelser. Idag var RADA och DGLY i fokus då volymen var 4ggr respektive 2,5ggr deras float. I teorin betyder det att samtliga aktier kan ha bytt ägare 4ggr under dagen vilket gör att aktien blir mer av ett tradingverktyg än någonting annat, verklighetskopplingen tenderar att försvinna.

Idag kom nyheten att RADA hade säkrat ett kontrakt med amerikanska försvarsmakten. Reaktionen blev +55 %. Det man måste komma ihåg med dessa typer av aktier är att dom inte handlas i % undan i dollar och cent. Det låter kanske märkligt men aktien var "bara" upp "a buck and change". Vi tittar på grafen.

Som ni ser är den inte första gången aktien har stuckit iväg. Många traders sitter och bevakar dessa aktier och när väl bollen sätts i rullning kan det gå fort. Jag gick lång lite i slutet av dagen då det brukar kunna bli en rätt bra short squeeze in till stängningen.

Market Timing and Dumb Money

Det är ganska välkänt att privatpersoner är riktigt usla på timing av marknaden. Ofta tror jag många tittar tillbaka på de senaste årens avkastning och tar beslut utifrån det, tyvärr innebär det att man troligen kommer köpa när det är som dyrast och sälja när det är som billigast. Ett skämtsamt ordspråk är att man ska sälja aktier när aftonbladet skriver om hur mycket marknaden har gått upp och köpa när dom skriver om senaste tidens ras. Efter att ha läst How actual returns differ from average returns blev jag intresserad av att undersöka hur aktieägandet samspelar med den senaste tidens avkastning. Resultatet är lite skrämmande.

Som ni ser så verkar marknaden toppa ur på ungefär samma nivå av aktieinnehav hos hushållen och vi ligger väldigt nära den nivån. Senaste datapunkten är dock från juni men det borde komma en ny uppdatering under december eller januari som blir väldigt spännande. Vi ska dock vara försiktiga att dra slutsatser med ett sådant litet underlag. Sedan ska man också komma ihåg att det förmodligen hade varit mer relevant med amerikansk data då det knappast är Svenssons aktiespekulationer som styr världens börser. Å andra sidan skulle jag gissa att svenska hushålls agerande kommer vara väldigt likt dom amerikanska eftersom psykologin är den samma och OMX och S&P följer varandra väldigt väl.

Precis som i artikeln ovan så satte jag också ihop en graf med rullande tre, fem och tio års avkastning men jag la dessutom över en graf(log-skala) på S&P för att se eventuella samband. (Data från Yahoo Finance, månadsvis, 1950-2014)

HedgeNordic - Intervju med Excalibur

HedgeNordic bjuder på en läsvärd intervju med Thomas Pohjanen från hedgefonden Excalibur. Fonden har levererat riktigt bra riskjusterad avkastning sedan start.

http://hedgenordic.com/2014/11/pohjanen-excalibur/

Hexagon

Hexagon är i skrivande stund ner nästan 5%. Nedan är oddsen att köpa vid -3% eller värre och sälja efter 3 dagar.

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Gör alltid egen research.