Head and Shoulders på S&P?

För er som inte är galna nog att följa massa linjer på en graf: Länk

Virtu Financial

Nytt ATH på VIRT, ser bra ut tekniskt. UBS höjde Q3-prognosen från 27c till 32c och även price target från 24$ till 26$. Ovanpå det så var Clinton ute och snackade om straffskatt på de större firmorna vilket kanske skulle kunna ge mindre firmor som Knight och Virtu en fördel.

The Street

Investors.com

Portföljuppdatering September

Dags att gå igenom aktieportföljen här på bloggen. Lyckades gå om index med några procent denna månad. Jag tror att med stor sannolikhet så är det slut på det roliga på börsen för denna gång, men jag sa samma sak i oktober förra året och det var ju ingen succé. Framtiden får avgöra, med med alla stora index under sitt MA200 så är jag väldigt defensiv. 

Jag sålde Bufab i veckan för att dra ner på exponeringen, skulle vi komma upp mot 1550ish på OMX eller 2030-2040 på SPX så kommer jag nog förmodligen att hedge:a portföljen med någon kort exponering mot index. Från de nivåer vi står på nu ser jag dock inte riktigt någon edge att sälja, känns lite 50/50 om vi går högre eller lägre här ifrån. 

Efter att ha läst Petruskos blogginlägg har jag också funderat på om jag inte ska byta ut hemfosa mot klövern, det skulle ge ca 1% bättre yield och det känns som en vettig trade. 

Kan också tänka mig att skala upp i Telia om den skulle sjunka lite till. På 45kr får man en yield på nästan 7% och ett P/E tal på 12,5. Känns väldigt prisvärt. (Estimat från 4-Traders)

SIX 3,17% - Turkey 5,98%

Pang

Där kom det ett riktigt ras på börserna. QQQs va ner 15% i öppningen, AAPL ca 12%. Sjukt. Nu har dom hämtat igen allt dessutom. Helt galet.

Svenska OMX slutade kring -4,5% och är dessutom ner många dagar i rad, bra chans för uppgång härifrån så jag hedgade faktiskt bort mina korta positioner med några longs. Ligger alltså nettolång nu och väntar på en uppstuds, skulle vi få några % upp så kommer jag sälja och dessutom öka på mina korta positioner. Ganska övertygad om att trenden har vänt nu, men jag har haft fel förut.

Hur som, gjorde ett snabbt backtest på OMX, ner minst -3% = köp till stängning, sälj efter 3 dagar.
Lite drygt 60% chans att vi står högre om 3 dagar, med en genomsnittlig vinst på 1.2%

Changes

Som ni förmodligen har märkt har aktiviteten sjunkit en del här, detta pga att jag nyligen har flyttat till huvudstaden för att börja ett nytt jobb. Därmed kommer jag inte längre att trejda intradag och fokus kanske ändras till lite mer swing/long term. Kommer fortfarande att köra en ganska aktiv swingtrading och hoppas att kunna skriva mer kring det.

Portföljuppdatering - Augusti

Inte så mycket att säga om portföljen, följer index ganska väl. Sitter och funderar på att sälja lite Statoil då oljan inte ser ut att ha bottnat riktigt än. Samtidigt vet jag inte riktigt vad som ska in istället. Får se om det blir några ändringar där.

Portfölj + Marknadsuppdatering

Skakigt på marknaden nu. Jag börjar mer och mer tro att vi har satt toppen för denna gång, dock är Europa och USA lite i otakt vilket gör mig något osäker.

USA har ju gått sidledes under en lägre tid och ser verkligen sårbara ut om vi skulle bryta ner under 2040ish på S&P.

DAX och Europa är dock redan ganska översålt och därför är jag lite tveksam hur mycket mer nersida det finns på kort sikt.

Jag ska börja korta lite S&P idag med en "feeler position" om vi fortsätter upp starkt. Risk/Reward mot ATH får ändå ses som rätt god.

Portföljen

Efter att Avanza sänkt sitt courtage på amerikanska aktier så bestämde jag mig att VIRT självklart skulle få en plats i portföljen. För att handla amerikanska aktier på AZA måste man signa massa avtal och Bank-ID räcker inte, man måste ha sitt lösen som jag såklart hade glömt bort.

Nu är allt klart dock och VIRT åkte in igår på runt 23,30 USD, inget kanonpris men jag gillar aktien så det kändes dumt att vänta. P/E 15-16 på 2015 och en direktavkastning på ca 4,5%. Intjäningen har också stark korrelation med volym och volatilitet så för mig känns det som en klockrent diversifiering av portföljen. Du kan läsa mer om det på Bloomberg. Aktien är för övrigt mitt enda långsiktiga innehav i min "riktiga" portfölj tillsammans med ett gäng hedgefonder. Läs mer om det här och här

Nåväl. Portföljen tog ikapp en del på index under månaden, inte så konstigt eftersom den är ganska defensiv. Funderar en del på hur jag ska göra om vi får en bekräftad nedtrend, blir kanske en del omplaceringar och någon typ av negativ exponering som hedge. Så här ser det ut nu iaf.

Cancel all orders!

Trading Psychology

Portföljen Juni

Tappade en del mot index denna månad, främst pga Statoil som kom ner. Hade tänkt sälja hälften vid 165-170 men kursen stannade tyvärr på 160. När jag gick in i STL var jag mer säker på att oljan skulle studsa upp, vilket den också gjorde. Från dessa nivåer har jag dock inte någon åsikt. Yielden är hyfsad (5%) så då känns det lite lättare att vara tålmodig. Positionen är lite för stor för att vara optimal, i den andra grafen syns kontot mot NOK/SEK. Ska försöka diversifera lite mer så fort jag hittar några vettiga case. Inköpspris på BUFAB blev 51,67 vilket jag kanske glömde skriva förut.

The Retarded Hedge Fund Manager

Ingen har väl missat Börspoddens senaste avsnitt med Mikael Syding som drev Brummerfonden Futuris. Jag kan starkt rekommendera att ni går in på hans hemsida, mikaelsyding.com, och skriver upp er på hans mejllista. Då får ni nämligen hans gratis PDF/ebook som är det bästa jag har läst på länge. Otroligt spännande att få en inblick bakom kulisserna i vad som kan ha varit en av världens bäst presterande hedgefond.

Här är några av hans "lessons" som jag tycker är värda att ta med sig:

• Always be investing(in yourself)

Han pratar också om det i podden, hur han nu som "retarded", spenderar sin tid med att ta in ny information/kunskap. Ränta-på-ränta-effekten är inte bara något som fungerar på finansmarknader, det fungerar i verkliga livet också. 

• Be patient

Bästa sättet att bli fattig är att försöka bli rik fort. 

Det är aldrig bråttom att köpa/sälja, gör läxan först och vänta på rätt läge.

• Always bet on black

Alla vill ha högre priser, svenssons, centalbanker, politiker, folk vill köpa inte sälja. Högre priser ger högre avgifter och skatter, och det håller folkmassorna lugna.

"Be long unless you have extremly good reasons to be short"

•   Never go all in

Hur mycket research man än gör så kan man alltid ha fel. Betta aldrig hus och hem.

• Valuation and fundamentals are but a small part

Över väldig långa perioder så spelar fundamenta en stor roll .
Under perioder upp tom. 10år så gör dom det inte, eller åtminstone inte konsekvent. 

• Kanske ett extremly good reason?

Rough day

Tung dag på jobbet. Började med att jag gjorde en fat finger trade när jag la fel ordertyp innan marknaden hade öppnat. Skulle lägga en MOO eller Market On Open men lyckades lägga en vanlig market order. No bueno i en ETF utan volym och en spread på ca 0,5%.

Ovanpå det låg jag övervägande nettolång och SPY sjönk som en sten hela dagen.

Men men, ny dag imorgon, dagar som denna märks det stor skillnad mot när jag var mer diskretionär. Då kändes det mycket tyngre att ta stora förluster, man la ofta stor skuld på sig själv även om man handlat bra. Börsen funkar ju så, man kan göra allting rätt och ändå förlora och man kan också göra allting fel och ändå vinna. Över tid kommer dock edgen man har(förhoppningsvis) att visa sig. När man trejdar efter ett/flera system så tycker jag det blir lättare att acceptera oddsen och förstå att vissa dagar kommer helt enkelt att sluta så här.

IPO Statistics

Här kommer lite fakta om IPOs!

Jag tog listan från Trade-Ideas som ska innehålla IPOs från de senaste 12 månaderna. Excel ville inte ta fler än 250 kolumner(behövde vågrät lista till python) så jag fick nöja mig med A-T. Efter att ha rensat ut några stycken som yahoo inte hade data på så slutade listan på 227 tickers.

Avg 1st day return O2C: -0,59% (!?!)

Hade nästan kunnat garantera att den siffran skulle vara positiv, men det är väl därför man ska göra sin hemläxa. Kanske beror det på att alla "bra" bolag redan har noterats och att det nu kommer ut mera skräp än tidigare? Hade varit intressant med data från tidigare år. Kan också vara så att aktierna öppnar upp så pass mycket att det helt enkelt inte finns någon uppsida kvar.

Avg 2nd day return O2C: +0,45%

Andra dagen verkar tydligen vara bättre, kanske för att aktier har en tendens till mean reversion? Om första dagen är dålig ökar chansen att andra dagen är bra?

Något jag brukar kolla efter är om aktien öppnar över sitt IPO-pris. Om den gör det får vi följande:

Avg 1st day return O2C: -0,10%
Avg 2nd day return O2C: +0,11%

Om aktien första dagen stänger över sitt IPO-pris:
Avg 2nd day return O2C: +0,90% (!)

Amerikanare är väldigt knepiga när det kommer till siffror, man pratar gärna i "points" och absoluta termer. Man hör tex att en aktie gick upp 4 dollar eller att Dow Jones är ner X antal points vilket såklart är totalt ointressant om man inte vet vad aktien eller index stod i från början. Jag vet inte om dom är för dumma för %-räkning eller vad orsaken är. Hur som så är det lite av en kvalitetsstämpel att ha en dyr aktie i absoluta tal, så jag delade upp aktierna i 3 "buckets".

Open day1 < 10$:
Avg 1st day return O2C: -2,37%

20$ > Open day1 > 10$ :
Avg 1st day return O2C: -1,13%

Open day1 > 20$:
Avg 1st day return O2C: +1,56%(!)

Kanske finns det lite värde i hur "dyr" en aktie är? Åtminstone när det gäller IPOs.

Hedgefonder

Jag har tidigare sagt att jag ska göra en genomgång om hur jag placerar mitt långsiktiga sparande. Just nu passar det väl ganska bra när det börjar knaka lite fogarna på börsen. Som nämnt tidigare så har jag en portfölj med hedgefonder som jag gillar stark och som har visat förmåga att leverera väldigt god riskjusterad avkastning över tid.

Taleb har sagt något i stil med att han hellre säger vad han gör än vad han tycker andra ska göra. Väldigt klokt då det oftare ger mer värdefull information. Tänk dig själv, vill du helst veta, om doktorn tycker att du ska vaccinera dig mot svininfluensa eller om han själv kommer att göra det? På samma sätt tänk dig att du frågar en flygvärdinna om resan kommer vara lugn och hon säger ja, för att senare spänna fast sig med flytväst. Det är en ärligare information att veta vad någon gör än att veta vad dom tycker. Jag väljer i dagsläget hedgefonder som investering, om du ska göra det är upp till dig.

Det här kan bli ett långt inlägg, så håll i er.

Momentum

Det finns mycket skrivet om momentum-effekter hos aktier, dvs aktier som gått bra senaste 3-12 månaderna tenderar också att gå bra nästkommande period. Själv har jag aldrig gjort några ingående studier tills nu. Jag provade att sätta ihop en portfölj som varje månad byter till de 5 aktier som presterat bäst föregående 60 handelsdagar (3månader). Urvalet sker ur OMXS30. Tyvärr så vill mitt program inte riktigt spela med och av någon anledning köps bara 3-4 aktier vissa månader. Jag ska försöka fixa detta men resultatet ser ut att vara värt att gräva vidare i. Orkar man så går det ju ganska enkelt att göra samma test i excel.

Virtus Rapport

VIRT hade rapport igår och levererade riktigt fina siffror. Nu ligger den ännu längre in i byrålådan.

GoPro

Om någon tagit rygg på GPRO så tänkt på att rapporten kommer imorgon (tisdag) efter stängning. Jag kommer nog sälja merparten, kanske allt, innan dess.

If you can't beat them, join them

Idag hade Virtu notering på Nasdaq. Bolaget är en HFT-firma som lite galet nog inte haft mer än en(1) förlustdag på över 1400 tradingdagar! Här är deras PnL-distribution:

Jag ser det här som en fantastik möjlighet att ta del av HFT-handeln och detta kommer därför att bli mitt första långsiktiga innehav på länge. En aktie för byrålådan helt enkelt. Dessutom är det en bra hedge mot sin egen trading, nu kanske man till och med blir lite glad när man får sina orders "front runnade". Seekling Alpha hade en bra artikel om aktien. Baserat på nuvarande pris (22.35) så ligger P/E runt 27 vilket är allt annat än billigt, men man får en utdelning kring 5% och jag tror inte det går att hitta ett stabilare kassaflöde? Finns det något annat företag som tjänat pengar varje dag de senaste 6 åren? 

Den största risken är såklart att det kommer lagar som begränsar hur HFT-handeln får gå till. Jag lyssnade dock på Brad Katsuyama som driver IEX när han besökte masters in business podcasten och han berättade att Virtu handlar mycket även på IEX. Därmed kan de inte vara beroende av latency arbitrage vilket jag tror är det som möjligen skulle kunna begränsas inom snar framtid.

Till alla som klagar på att bankerna tjänar så mycket pengar brukar jag säga, köp bankaktier istället för att klaga! Det känns som att samma sak gäller här, istället för att klaga på algos så köper jag VIRT och hoppas på att få ta del av pengarna.

Ny Tradingpodd!

Kul med en ny podd av killar som faktiskt handlar i marknaden! Tror det kan bli något riktigt bra av denna.




I första avsnittet pratar dom lite om Aspiro som rusade över 1000% igår och jag skrattade lite när jag hörde snacket om hur man köper och säljer "luft" fram och tillbaka. Jag har ju tidigare berättat om hur "float rotation" går till på den amerikanska marknaden och nu verkar det alltså ha kommit till Sverige. Det är ju trots allt rationellt att köpa på 3kr om man tror att man kan sälja för 5kr även om man vet att det underliggande värdet är 1,05. Typ såsom Stockholms bostadsmarknad fungerar?

P/E-tal och Direktavkastning

Nedan är en lista över P/E-tal och direktavkastning för alla aktier på large cap.
(Källa: Nordnet/Wintrade)

Namn	Senast	Vinst/aktie	Utdel(kr)	Utdel(%)	P/E
AAK	482,4	21,22	6,75	1,40%	22,73
ABB	184	8,88	6,43	3,49%	20,72
ALFA	170,1	7,02	4	2,35%	24,23
ALIV SDB	1001	39,73	4,5	0,45%	25,2
AOI	12,95	-2,69		0,00%
ASSA B	509,5	17,38	6,5	1,28%	29,32
ATCO B	260	10,01	3	1,15%	25,97
AXFO	455,9	20,87	17	3,73%	21,84
AXIS	339	7,76	2,5	0,74%	43,69
AZN	598	7,59	17,36	2,90%	78,79
BALD B	140,3	18,03		0,00%	7,78
BALD PREF	364,5	18,03	5	1,37%	20,22
BETS B	324	16,9	11,94	3,69%	19,17
BILL	138,2	6,18	3,15	2,28%	22,36
BOL	175,7	6,94	2,25	1,28%	25,32
CAST	130,7	7,38	4,6	3,52%	17,71
COMH	70,25	-6,67	1	1,42%
EKTA B	78,15	3,51	1,5	1,92%	22,26
ELUX B	245,2	7,83	6,5	2,65%	31,32
ENQ	4,794	-1,72		0,00%
ERIC B	109,9	3,57	3,4	3,09%	30,78
FABG	123	10,51	3,25	2,64%	11,7
GETI B	216,1	6,01	2,8	1,30%	35,96
HEXA B	298,1	10,8	3,3	1,11%	27,6
HM B	345,8	12,07	9,75	2,82%	28,65
HOLM B	292,4	8,39	10	3,42%	34,85
HPOL B	871	30,45	12	1,38%	28,6
HUFV C	0	9,1	2,9		20,89
HUSQ A	62,9	1,44	0,55	0,87%	43,68
HUSQ B	62,85	1,44	0,55	0,88%	43,65
ICA	284,4	12,53	9,5	3,34%	22,7
IJ	240,1	13,48	7	2,92%	17,81
INDT	391,5	17,6	7,75	1,98%	22,24
INDU A	170,5	12,18	6,25	3,67%	14
INDU C	161,6	12,18	6,25	3,87%	13,27
INVE B	345,3	66,57	9	2,61%	5,19
JM	282	17,06	8	2,84%	16,53
KINV B	293,3	75,33	7,25	2,47%	3,89
LATO B	242,7	11,75	6	2,47%	20,66
LIFCO B	151,2	6,16	2,6	1,72%	24,55
LJGR B	132	4,89	3,3	2,50%	26,99
LOOM B	260,8	12,09	6	2,30%	21,57
LUMI SDB	35,81	1,47		0,00%	24,36
LUND B	390,9	25,75	5	1,28%	15,18
LUPE	120,1	-10,79
MEDA A	135,8	1,23	2,5	1,84%	110,41
MELK	477,1	72,93	2,65	0,56%	6,54
MIC SDB	609,5	207,03	21,89	3,59%	2,94
MTG B	263,8	17,09	11	4,17%	15,44
NCC B	288,5	16,92	6	2,08%	17,05
NDA SEK	106,7	7,88	5,72	5,36%	13,54
NIBE B	210,5	8,91	2,7	1,28%	23,63
NOBI	75,95	-0,17	1,75	2,30%
ORI SDB	116	6,42		0,00%	18,07
PEAB B	68,4	3,56	2,25	3,29%	19,21
RATO B	58,9	3,42	3,25	5,52%	17,22
RATO PREF	1945	3,42	25	1,29%	568,71
SAAB B	232,1	10,92	4,75	2,05%	21,25
SAND	97,5	4,79	3,5	3,59%	20,35
SCA A	197,5	9,36	5,25	2,66%	21,1
SCA B	197,5	9,36	5,25	2,66%	21,1
SEB A	103,6	8,73	4,75	4,58%	11,87
SECU B	123,6	5,67	3	2,43%	21,8
SHB B	396,5	23,88	12,5	3,15%	16,6
SKA B	192,8	9,35	6,75	3,50%	20,62
SKF A	224,6	10,1	5,5	2,45%	22,24
SKF B	224,9	10,1	5,5	2,45%	22,27
SOBI	89,9	-1,01		0,00%
SSAB A	42,7	-3,33		0,00%
STE A	89,4	1,2	2,82	3,15%	74,5
STE R	89,25	1,2	2,82	3,16%	74,38
SWED A	208,7	14,95	11,35	5,44%	13,96
SWMA	257,4	13,23	7,5	2,91%	19,46
TEL2 B	103,8	4,96	4,85	4,67%	20,93
TIEN	204,9	4,53	9,23	4,50%	45,23
TLSN	54,9	3,35	3	5,46%	16,39
TREL B	170,7	8,19	3,75	2,20%	20,84
VOLV B	104,5	1,03	3	2,87%	101,46
WALL B	139,2	7,51	2,25	1,62%	18,54